日前，日经225指数连破三道千数点位，点位续创34年以来新高。作为国内发行日经225ETF QDII基金产品机构之一，华安基金认为，本轮日本股市屡创新高与日本经济复苏、宽容货币政策以及东京交易所市场治理举措密切相关，投资者不应盲目追入高溢价产品，避免不必要的损失。

　　关于日本股市的强势表现，华安基金认为主要包含三方面因素。第一，2023年日本经济整体复苏明显，无论是通胀数据、零售数据还是居民部门的工资就业、消费者信心等指标都呈现边际改善迹象。

　　第二，货币政策也起到了推波助澜的作用，与欧美央行前两年持续加息形成鲜明对比，日本央行依然维持了极其宽松的货币政策，日元走弱，进一步提振了日本的出口，也使得日股处于相对有利的宏观环境，推升了股市估值的提升。

　　第三，在市场治理方面，东京证券交易所从2023年起出台了一系列提升上市公司治理水平、鼓励企业分红和回购的改革举措，一定程度提升了海外投资者对日股的信心。

　　近期，国内多只跟踪日经225指数的ETF QDII基金均出现不同程度的溢价。华安基金表示，出现高溢价背后一方面是场内投资者需求比较旺盛，而另一方面多家基金管理公司可能面临QDII额度趋紧，一级市场申购的上限往往会收紧，使得ETF一二级市场联动机制受到影响，导致近期各相关产品出现不同程度溢价。

　　华安基金提醒，高溢价意味着产品本身二级市场价格已经大幅偏离了实际的净值，一旦高溢价回落，投资人将面临极大风险，投资者不要盲目追入高溢价产品，以避免不必要的损失。