【13:31 江波龙(301308)：行业周期底部信号明确 盈利能力迎来改善拐点】

　　 12月5日给予江波龙(301308)推荐评级。

　　投资建议：行业端头部存储原厂减产措施效果逐步显现，通过观察近期头部存储厂商的业绩、库存变化，以及DRAM/NANDFlas h 大存储产品价格走势，该机构认为当前存储周期底部信号明确，随着存储产品价格逐步企稳，相关存储产业链企业将迎来业绩改善拐点。公司作为国内领先的存储模组厂商，凭借eMMC&UFS 的产品竞争力及前瞻布局，以及Lexar 在高端消费市场的品牌影响力，市场份额有望进一步提升。另外，公司企业级存储业务拓展顺利，eSSD、RDIMM 产品已通过联想、京东云、BiliBili 等重要客户认证并实现部分订单的量产出货，长期来看，该机构看好信创需求带来的广阔国产替代空间，公司有望充分受益。预计公司2023-2025 年EPS 分别为-2 元/0.9 元/1.45 元，考虑到公司净利润可能产生较大波动，因此采用PS 进行估值，对应2023 年12 月4 日收盘价的PS 估值分别为4.2X/3.3X/2.8X，首次覆盖给予“推荐”评级。

　　风险提示：（1）下游需求恢复不及预期：当前宏观经济处于下行周期，下游需求比较疲软，若后续需求恢复速度不及预期，将影响公司相关产品销售；（2）存储晶圆价格波动危险：存储晶圆为公司存储产品的主要成本，若后续存储晶圆价格出现下跌，有可能会对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响；（3）新品研发进展不及预期：当前公司主控芯片、车载存储等多款新品处于发展早期，若后续相关新品研发或推广进度不及预期，将无法对公司形成有效业绩支撑。

　　该股最近6个月获得机构7次增持评级、4次买入评级、1次推荐评级。


【11:51 天目湖(603136)：疾风劲雨过 云开月明】

　　 12月5日给予天目湖(603136)推荐评级。

　　风险提示：宏观经济不及预期风险； 新项目爬坡不及预期风险； 自然灾害风险。

　　该股最近6个月获得机构21次买入评级、13次增持评级、7次推荐评级、2次优于大市评级、2次买入-A的投评级、2次增持-A评级、1次增持-A的投评级。