光大永明资产管理股份有限公司李冰、吴涛

随着人口老龄化的加剧，医养健产业迎来黄金发展期，其具备长期产业价值和稳定现金流，是保险资金对抗经济周期波动的良好投资标的。保险资金投资医养健产业具有必要性和迫切性，从社会层面看，可以应对人口老龄化挑战，缓解医疗资源供需矛盾，从行业层面看，可以提升医疗服务质效，延伸保险产业链，从公司层面看，可以创新产品和服务，改善投资结构。

近年来，国家各项政策的支持鼓励加速了保险公司对医养健产业的布局，促进了保险资金与医养健产业的有机结合。保险+医疗健康方面，保险公司普遍以互联网医疗为医疗健康板块的切入点。从互联网医疗出发，进一步拓展实体医院、线下健康体检中心，延展医疗健康领域纵深，是保险公司建立多层次医疗服务体系的重要途径，能够与线上互联网医疗形成互补。设立产业投资基金、深度参与医疗产业链各个板块，有助于保险公司加强在医疗健康领域的话语权和洞察力，为健全医疗健康生态提供资源储备。目前，在医疗健康产业布局上具有代表性的保险公司主要有国寿、平安、太保、太平、新华等。保险+养老方面，保险公司的布局主要以“保险+养老社区”双轮驱动的模式为主。在保险产品端同质化严重的背景下，创设养老场景、塑造品牌形象、完善服务体系、提供一站式养老服务成为当下保险公司的重要发展方向。保险产品提供流量和入口，养老社区提供持续服务和触达，同时也能够增强客户粘性、反哺保险主业。根据所需资产规模和运营方式的不同，养老社区运营模式主要分为重资产运营、轻资产运营和轻重结合运营三类。采用重资产运营模式的公司包括泰康、国寿、平安、太保、新华等；采用轻资产运营模式的公司包括大家、光大永明人寿等；采用轻重结合运营模式的公司以太平为代表。

未来，保险与医养健产业深度融合将是长期趋势，但目前来看，我国保险资金投资医养健产业还处于探索阶段，仍面临诸多困难和挑战，如产业链整合难度大、协同效应发挥不足，投资回报周期长、盈利存在不确定性，保险公司的专业化水平有待提升等。因此，保险公司可以从以下几个方面发力：一是根据自身的发展战略、资本状况、风险承受能力等因素选择合适的投资模式，进一步加强与医疗、科技、金融等行业的企业合作，共同探索医养健产业投资的创新模式和路径。二是建立全面风险管理体系，完善风险评估、风险监控和应急管理等机制。三是提升专业能力，通过股权投资、战略合作等形式，搭建起“险、医、康、养”生态圈。四是建立人才储备长效机制，打造复合型专业人才队伍。五是进行科技赋能，持续助力保险与医养健产业的深度融合。(CIS)

校对：王蔚