美股美债新年首周“血流不止” 今晚非农会落井下石吗?

2024年02月06日 经济刃舞 阅读(100319)

  当华尔街交易员上周末豪情万丈地挥别辉煌的2023年、准备迎接2024年时,他们可能不会想到,在新年伊始迎接他们的,却是一盆扑面而来的“冷水”……

  美股和美债市场周四在新年的第三个交易日依然“血流不止”,在新年首周仅剩下最后一个交易日的背景下,似乎已难逃周线下跌的命运。

  行情数据显示,美国三大股指周四再度仅有道指勉强收涨,科技股在1月的第一周延续了疲软的势头。截止周四收盘,标普500指数下跌16.13点,跌幅0.34%,收报4688.68点;纳斯达克综合指数下跌81.91点,跌幅0.56%,收报14510.3点。道琼斯工业平均指数上涨10.15点,或0.03%,收报37440.34点。

  从历史开年行情的对比看,随着过去三个交易日连续下跌,标普500指数已经创下了2008年以来最糟糕的开年头三天表现。

  纳指则更是已连续5天下跌,这是自2022年12月以来最长的连续跌势。过去5天里,纳指相对于标普500指数的涨跌幅表现,跑输了逾2个百分点,这是过去两年来最大的差距之一。

  不少业内人士表示,对美联储今年可能开始降息的押注推动了2023年底的涨势,但本周公布的美联储12月政策会议纪要并未提供降息时机线索。较长期美债收益率的持续攀升,也促使投资者由成长股转进其他板块。

  在周四,各期限美债收益率依然延续了开年以来的涨势,10年期美债收益率更是彻底站上了4%关口,债券收益率与价格反向。可以说,美债市场在新年突然掀起的抛售行情再度令许多投资者措手不及,指标10年期美债收益率在新年前三个交易日已累计上涨了约15个基点。

  截止周四纽约时段尾盘,2年期美债收益率上涨5.2个基点报4.393%,3年期美债收益率涨7.1个基点报4.162%,5年期美债收益率涨7.9个基点报3.988%,10年期美债收益率涨8.4个基点报4.007%,30年期美债收益率涨8.1个基点报4.156%。

  Gabelli Funds的投资组合经理Judith Raneri表示,市场此前的降息预期过于激进,并没有真正倾听美联储在说什么。与此同时,企业债发行量增加可能也加剧了整个固定收益市场的波动。

  如下图所示,从利率市场的定价看,目前交易员对3月美联储降息的押注概率在新年伊始正持续回落,目前已从年初的逾八成降至了约63%。

  同时,利率市场对今年全年降息幅度的预估,也正呈现明显降温。

  今晚非农会落井下石吗?

  美国劳工部将于北京时间今晚21:30公布12月非农就业数据,这无疑将是美国市场新年第一周最为重磅的一组经济指标,并料将会对美联储年内宽松政策的走向前景起到指引作用。

  接受媒体调查的经济学家预测,12月份美国将增加17万个就业岗位,11月为增加19.9万个。12月失业率则可能从3.7%小幅升至3.8%。

  从非农前公布的一连串美国劳动力市场指标看,普遍都表现得较为强劲。ADP全国就业报告显示,12月私营部门就业岗位增加16.4万个,为8月以来的最大月度增幅。接受调查的经济学家此前预计12月民间就业岗位将增加11.5万个。此外,截至12月30日当周,美国初请失业金的人数减少1.8万人,经季节调整后为20.2万人,同样好于市场预期的21.6万人。

  如果今晚的非农就业数据同样能表现优异,那么无疑将进一步增添美国经济实现软着陆的希望,但对于那些押注美联储今年有望大举降息的投资者而言,或许并非是一个好消息。

  摩根士丹利的首席美国经济学家Ellen Zentner此前就表示,12月就业报告等多项数据,必须显示出比目前所呈现的更广泛的美国经济降温迹象,市场目前期待已久的3月降息才会发生。

  事实上,美国股债市场周四的进一步回落,在一定程度上也与美国劳动力市场呈现的韧性进一步打压降息预期有所关联。Barrow Hanley Global Investors的投资组合经理Matthew Routh指出,“人们正在关注劳动力市场数据,开始怀疑数据是否足以促使美联储降息。”

  外汇咨询公司Klarity FX主管Amo Sahota指出,多项数据表明美国经济仍处于健康状态,所有线索都指向今年初市场可能会重置对美联储未来行动的预期。

  Sahota表示,“如果经济硬着陆,那么当然——让我们提高对今年初快速降息的预期,但这眼下并不是美联储的想法,(根据数据),我们并没有朝着硬着陆发展,经济看起来仍相当不错。”

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