10月9日，富安娜连发两份公告，一份是关于信息披露违规的警示函，一份是关于股权激励的关注函。两份监管文件从源头上来看，均与股权激励有关。

　　从盘面来看，10月10日，富安娜收报于8.56元/股，下跌1.61%。

　　信披再度更正

　　富安娜的第一份公告为警示函，事关信息披露。

　　2023年9月27日，富安娜以现场结合通讯形式在公司总裁办会议室召开了第五届董事会第十六次会议，审议通过《关于<第六期限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》。

　　2023年9月28日，富安娜披露《第五届董事会第十六次会议决议公告》，称董事会以全票审议通过第六期限制性股票激励计划相关议案。

　　2023年9月29日，富安娜披露更正公告，称公司前述决议内容表述有误，关联董事已回避该等表决事项并应计入回避票数。

　　事实上，富安娜近年来频频出现数据披露错误。自2022年以来，富安娜还出现可解锁限制性股票数量、对外担保总额等数据披露错误。

　　富安娜上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》，深圳证监局决定对富安娜、公司董事长兼总经理林国芳、董事会秘书龚芸取出具警示函的监管措施。

　　是否存在“利益输送”

　　富安娜的信披错误发生与股权激励计划的审议有关，回归到股权激励计划本身，富安娜的第六期激励计划也遭遇了监管的质疑。

　　2023年9月29日，富安娜披露的《第六期限制性股票激励计划（草案）（更新后）》显示，公司业绩考核目标需满足以下两个条件之一：

　　1、以公司2022年营业收入为基数，2023年至2025年营业收入增长率分别不低于1%、2.01%、3.03%；

　　2、以同行业上市公司2022年平均净资产收益率为基数，公司2023至2025年净资产收益率增长率不低于2%、4.06%、6.12%。

　　在富安娜此前披露的第四期、第五期限制性股票激励计划中，公司的业绩考核指标为营业收入、扣非净利润等，并没有将净资产收益率作为考核指标。为何此次要变更考核指标，改用净资产收益率？

　　据悉，同行业两家上市公司2022年平均净资产收益率为12.03%，而富安娜2020 年-2022年加权平均净资产收益率为14.27%、15.73%、14.33%。从数据来看，富安娜近三年的加权平均净资产收益率不仅高于同行2022年平均值的12.03%，且增长率也超过设定目标的6.12%。

　　事实上自2011年施行首期股权激励计划以来，富安娜历年净资产收益率总体保持稳定，最高值为19.09%，最低值为14.17%。仅从近12年的数据来看，富安娜2020年-2022年加权平均净资产收益率的14.27%、15.73%、14.33%已经处于中低位水平。

　　为此，深交所要求富安娜说明本次股权激励计划将净资产收益率作为业绩考核指标的原因，指标设置是否科学、合理，能否发挥激励作用。同时交易所还要求富安娜说明上述指标设置是否存在向相关人员进行利益输送的情形。

　　缩水的利润和原地踏步的营收

　　自2011年以来，富安娜就长期实行股权激励计划，不过从近年来的业绩来看，公司的整体经营似乎并没有令人惊喜的增长。

　　在最新的2023年上半年报中，富安娜实现营业收入12.72亿元，较上年同期降低4.74%。从最近四期会计报表来看，富安娜自2022年三季报以来，连续4个季度表现出了“营收同比的负增长”。

　　如果拉长维度来看，以近5年的数据观察，富安娜的增长情况也同样不理想。

　　富安娜2018-2022年的营业收入分别为29.18亿元、27.89亿元、28.74亿元、31.79亿元、30.80亿元。

　　五年时间内，富安娜的营业收入由29.18亿元增至30.8亿元，仅仅增长了1.62亿元，年复合增长率为1.36%，几乎是原地踏步。

　　从利润端来看，富安娜在5年时间内不仅没有实现增长，反而出现了“缩水”。2018年，富安娜归母净利润为5.43亿元，到了2022年却仅剩下5.34亿元，相较于2018年甚至降低了0.09亿元。